— цена, по которой какая-либо биржевая бумага в данный день требовалась на бирже к покупке, или предлагалась к продаже, или действительно покупалась и продавалась. Цена эта может быть равна номинальной ценности бумаги — тогда говорят о К. al pari, или выше или ниже ее — тогда говорят о высоком или низком К. Иногда бумага с самого начала выпускается по К. неодинаковому с ее номинальной стоимостью (см. Кредит). Колебания К. находятся в зависимости от спроса и предложения, от возвышения или понижения уровня % в стране, от конъюнктуры (см.) предприятий, представляемых данными бумагами, от политических причин и правительственных распоряжений, наконец, от биржевой спекуляции или игры. При понижении, напр., правительством (посредством конверсии) уровня платимого им % с 5 на 4, спрос на все 5% бумаги, оставшиеся не конвертированными, естественно увеличивается и К. их поднимается. К. каждой бумаги, имеющей обращение или котируемой на бирже, официально устанавливается биржевыми маклерами (у нас — гоф-маклерами), или как средний вывод всех цен, по которым данная бумага в данный день предлагалась или требовалась на бирже, или в виде отдельных пометок, по какой цене были "покупатели", по какой "продавцы", и по какой "сделано", причем в последней рубрике часто приводится несколько цен, по которым сделки совершались в течение дня. К. ежедневно официально публикуются в курсовых бюллетенях. К. может быть выражен или в самой номинальной стоимости данной бумаги (напр. акция выдана на 200 руб., а К. ее — 250 р.), или в процентах этой номинальной стоимости (в только что приведенном примере — 125%). При котировке иностранных бумаг в процентах, — напр. русских выигрышных билетов на берлинской бирже, — сначала их номинальная цена обращается в туземную валюту, по известным, твердо установленным данным (100 р.=324 марки=400 франков и т. д.), а затем уже котируется их К. в % с этой цены. Кроме ценных биржевых бумаг, колебаниям К. подвергается и валюта страны, если она бумажная. К. валюты бывает al pari, если бумажные деньги обмениваются на иностранную золотую валюту в такой же пропорции, как и местная золотая валюта, т. е. согласно весу и пробе золота, содержимого в соответствующих монетах обеих валют. Напр., в 1 полуимпериале=5 р. 15 к. содержится 6,544041 гр. золота брутто или, помножив на ¹¹/₁₂ -5,9987 гр. золота. нетто. Так как в 1395 германских марках содержится 500 гр. золота нетто, то 1 гр. золота нетто равняется 1395/500=2,9 марк. Помножив 5,9987 на 2,79, мы найдем, что цена полуимпериала равна 16,736373 маркам. Следовательно, К. 100 руб. al pari равнялся бы (16,736373 x 100)/515=324,979 мар. Если при обмене бумажных денег на иностранную или, что все равно, на местную золотую пропорция изменяется в ущерб бумажных денег и обмен совершается с уплатой известной премии или лажа в пользу золотой валюты, то К. бумажных денег падает (см. К. вексельный).